Les Etats-Unis ont cree 261 000 emplois en forte progression

A moins d’une semaine du jour des elections, un nouveau rapport economique a montre la vigueur du marche du travail malgre les efforts des decideurs pour le contraindre dans leur lutte contre l’inflation.

Les chiffres de l’emploi ont immediatement fait leur chemin dans les discours de cloture des deux partis aux electeurs, le president Biden proclamant que «notre reprise de l’emploi reste forte», meme si les republicains ont declare que les chiffres etaient decevants.

En temps normal, le rapport du Departement du travail – qui indiquait 261 000 emplois ajoutes en octobre, un faible taux de chomage et des salaires en hausse – serait salue comme une preuve de la force economique. Pourtant, a une epoque ou les prix grimpent a leur rythme le plus rapide depuis des generations, des gains robustes le mois dernier auraient peut-etre ete une trop bonne chose. La Reserve federale s’inquiete du fait qu’un marche du travail en effervescence oblige les employeurs a augmenter les salaires, ce qui entraine une hausse des prix et une augmentation de l’inflation.

Les chiffres de l’emploi montrent que la croissance de l’emploi ralentit, tres progressivement, suggerant qu’une recession n’est pas imminente. Les gains ont ete les plus faibles de l’annee et les plus bas depuis decembre 2020.

« Le rapport d’aujourd’hui montre que le marche du travail perd de l’altitude », a declare Daniel Zhao, economiste au site de carriere Glassdoor, « mais ne risque pas encore de s’effondrer ».

Le taux de chomage a grimpe a 3,7 %, contre 3,5 % en septembre. Ce taux est base sur une enquete differente de celle qui fournit les chiffres d’embauche, et les deux rapports divergent parfois d’une maniere difficile a expliquer pour les analystes.

La Fed a hate de voir des preuves que le marche du travail se ramollit et que la croissance des salaires se modere, car cela contribuerait a faire baisser l’inflation. Aucune des deux mesures du rapport de vendredi n’a rassure les banquiers centraux.

Bien que la croissance des salaires ait legerement diminue par rapport a la tendance il y a un an, les salaires augmentent a un niveau qui, selon la Fed et des economistes exterieurs, est incompatible avec ses objectifs d’inflation a long terme. Entre septembre et octobre, les salaires ont augmente de 0,4 %, soit plus que l’augmentation du mois precedent et l’augmentation mensuelle la plus rapide depuis juillet.

La part des adultes participant a la population active a egalement diminue, ce qui suggere que les nouveaux travailleurs ne se precipitent pas pour occuper les emplois disponibles et alleger le fardeau des employeurs qui ont du mal a embaucher. Cela pourrait prolonger la pression exercee sur les managers pour augmenter les salaires afin d’attirer des candidats.

« Ce que je vois la-dedans, c’est l’empreinte d’un debut de faiblesse », a declare Diane Swonk, economiste en chef chez KPMG. « Mais ce n’est pas suffisant pour faire derailler la Fed. »

La grande question pour la Fed est de savoir si le refroidissement progressif du marche du travail sera suffisant pour faire baisser de maniere significative l’inflation, une voie recherchee que les decideurs appellent un atterrissage en douceur.

Dans l’arene politique, les deux parties ont tire des conclusions radicalement differentes sur le rapport. Les republicains ont saisi les signes d’un ralentissement pour suggerer que l’economie se dirigeait vers une recession, tandis que les democrates se sont concentres sur les forts gains d’emplois.

« La main-d’ouvre diminue, la croissance de l’emploi ralentit et le chomage augmente », a declare le representant Kevin Brady du Texas, le meilleur republicain du House Ways and Means Committee, dans un communique. « Ce sont tous des signes d’une recession induite par Biden. »

La presidente de la Chambre, Nancy Pelosi, etait beaucoup plus optimiste. « Sous le president Biden et le Congres democrate, l’Amerique continue de creer des emplois a un rythme soutenu, regulier et durable », a-t-elle declare dans un communique.

Pour la Fed, le rapport a fourni la preuve qu’elle a encore du travail a faire pour maitriser l’inflation, selon les propos tenus vendredi par Thomas Barkin, le president de la Federal Reserve Bank de Richmond, et Neel Kashkari, le president de la Reserve federale. Banque de Minneapolis.

Mercredi, la banque centrale a releve les taux d’interet de trois quarts de point de pourcentage et a signale qu’elle prevoyait de continuer a les augmenter meme si elle suggerait qu’elle pourrait ralentir le rythme des augmentations pour donner a l’economie plus de temps pour s’adapter a des taux plus eleves. La prochaine decision de la banque centrale sur les taux est prevue pour le 14 decembre et la plupart des analystes s’attendent a une augmentation d’un demi-point de pourcentage.

La croissance de l’emploi en octobre a ete generalisee, les entreprises de l’ensemble de l’economie embauchant a un rythme rapide. Le secteur des soins de sante a ajoute 53 000 travailleurs. Meme le secteur manufacturier, qui se prepare a un ralentissement, a ajoute 32 000 emplois, bien que d’autres indicateurs suggerent que le taux pourrait ne pas se poursuivre plus longtemps, car les depenses de consommation continuent de se detourner des biens et un dollar fort rend les exportations americaines plus cheres pour les acheteurs d’autres pays. des pays.

D’autres signes recents montrent que le marche du travail reste plus tendu que ne le souhaiteraient les decideurs. Les offres d’emploi, apres avoir chute de maniere significative en aout, ont de nouveau augmente en septembre pour atteindre 10,7 millions. Cette augmentation signifiait qu’il y avait environ 1,9 offres d’emploi pour chaque chomeur. Le nombre de personnes qui ont quitte leur emploi – generalement, signe que les travailleurs sont convaincus qu’ils en trouveront de meilleurs – est tombe a 4,1 millions mais est reste eleve. Les licenciements sont restes faibles.

Alex Anderman, vice-president des operations chez FOMO Eats, qui possede six restaurants fast-casual a San Francisco et Las Vegas, a declare que trouver des travailleurs avait ete si difficile qu’il a commence a entrer dans les restaurants concurrents l’annee derniere et a offrir aux travailleurs une augmentation de salaire. venez travailler pour lui.

« Le pouvoir est toujours du cote des employes », a declare M. Anderman, qui a ajoute qu’il avait augmente a la fois les salaires et les prix. Il manque encore tellement de personnel que lorsque les employes sont malades, ses managers ferment les magasins plus tot ou font appel a des travailleurs temporaires pour les remplacer. Ces travailleurs, a-t-il dit, recoivent des salaires beaucoup plus eleves.

Pour faire face, son entreprise s’est tournee vers l’automatisation, en investissant dans des equipements qui cuisent des hamburgers avec un minimum de surveillance humaine. « Il le cuit parfaitement a chaque fois, et il se montre efficace », a-t-il declare. « Si les gens ne veulent pas de ces emplois, ce qui semble etre le cas, alors demander a un robot de le faire est magnifique. »

Bien sur, les signes de ralentissement ne manquent pas, notamment dans les secteurs les plus sensibles a la hausse des taux d’interet. La construction, qui s’est essoufflee face a la montee en fleche des taux hypothecaires, n’a cree qu’environ 1 000 emplois en octobre.

Les entreprises d’entreposage et de stockage ont perdu 20 000 emplois, peut-etre a cause d’un repli d’Amazon apres avoir rapidement etendu ses operations logistiques pendant la pandemie. D’autres grands detaillants ont egalement ete durement touches, souvent parce qu’ils n’avaient pas correctement anticipe la rapidite avec laquelle les gens deplaceraient leurs depenses des biens vers les services.

Les gains importants d’emplois dans les loisirs et l’hotellerie, qui ont contribue a alimenter le marche du travail a l’ere de la pandemie, se sont egalement sensiblement attenues, bien que la croissance puisse etre limitee par la disponibilite des travailleurs.

« Lorsque vous creusez dans certains details du rapport, il ne semble pas aussi solide qu’il n’y parait », a declare Sarah House, economiste chez Wells Fargo.

Le rapport a egalement fourni des messages mitiges. Le chiffre global, qui provient d’une enquete aupres des employeurs, a montre une augmentation saine des emplois. Mais une autre mesure de l’emploi basee sur une enquete aupres des menages a montre que l’emploi avait chute d’environ 300 000. Cette diminution explique la hausse du chomage.

Alors que la Fed continue d’augmenter les taux d’interet, ce n’est peut-etre qu’une question de temps avant que la hausse des couts d’emprunt ne commence a nuire aux plans d’embauche.

Rotochopper, un fabricant d’equipements industriels de broyage du bois base a St. Martin, dans le Minnesota, embauche toujours des soudeurs et des assembleurs pour aider a eliminer un « arriere important » de commandes, a declare Tosh Brinkerhoff, president et chef de la direction de l’entreprise.

Pour attirer et retenir les travailleurs, l’entreprise, qui compte environ 150 employes, a augmente sa prime de recommandation d’employes de 500 $ a 2 000 $. Elle a embauche un recruteur a temps plein et depense maintenant des milliers de dollars par mois pour publier des offres d’emploi et attirer des candidats. Il a egalement recrute recemment davantage d’employes a temps partiel et de travailleurs moins experimentes, y compris des diplomes du secondaire.

Mais la societe se prepare egalement a un ralentissement au cours des trois a six prochains mois. Bien que les clients de Rotochopper continuent de commander des equipements, M. Brinkerhoff a declare que la hausse des taux d’interet rendrait tres probablement plus difficile pour certains clients de financer leurs achats, ce qui entrainerait une baisse de la demande.